Expresando la Ley de Moore con la fórmula del interés compuesto

En 1965, el cofundador de Intel, Gordon Moore, predijo que "el número de transistores en un circuito integrado se duplica aproximadamente cada dos años". Esta predicción, conocida como la "Ley de Moore", ha servido como principio rector para la industria de semiconductores. Expresada usando la fórmula del interés compuesto, duplicarse cada 2 años significa que la tasa de crecimiento anual r es (2)^(1/2) - 1 ≈ 0,414, equivalente a aproximadamente un 41,4% de interés anual.

Para apreciar cuán extraordinario es un crecimiento anual del 41,4%, compáralo con el mundo financiero. El rendimiento promedio a largo plazo del S&P 500 es de aproximadamente el 10% anual. El rendimiento de por vida de Warren Buffett es de aproximadamente el 20% anual. La tasa de crecimiento de la Ley de Moore del 41,4% es más del doble que la de Buffett. El procesador 4004 de Intel en 1971 tenía 2.300 transistores. El chip M4 de Apple en 2024 tiene aproximadamente 28.000 millones. Eso es aproximadamente 12,17 millones de veces más en 53 años. Calculado como interés compuesto, esto equivale a capitalizar a aproximadamente el 38% anual durante 53 años.

La 'capitalización del rendimiento' que creó la Ley de Moore

La esencia de la Ley de Moore no es solo el aumento en el número de transistores. A medida que los transistores se reducen, el consumo de energía disminuye, la velocidad de operación aumenta y los costos de fabricación se reducen. En otras palabras, los consumidores han disfrutado de una "capitalización del rendimiento" cada año en forma de "chips más potentes al mismo precio".

Considera los números concretos. En 1980, lograr 1 gigaflops (1.000 millones de operaciones de punto flotante por segundo) de potencia de cómputo costaba aproximadamente 32 millones de dólares. Para 2020, la misma potencia de cómputo costaba unos 0,03 dólares. En 40 años, el precio cayó en un factor de aproximadamente 1.000 millones. Anualizado, eso es aproximadamente un 52% de caída de precio por año. Tu smartphone posee una potencia de cómputo que supera con creces a las supercomputadoras de los años 80. Este es el resultado de 40 años de "capitalización tecnológica" acumulada a través de la Ley de Moore.

Los límites de la ley - El día en que la física detiene la capitalización

La Ley de Moore no puede continuar para siempre. La miniaturización de transistores se está acercando al límite físico de las dimensiones atómicas. El proceso más avanzado en 2024 es de 3 nanómetros, aproximadamente 15 veces el diámetro de un átomo de silicio (aproximadamente 0,2 nanómetros). Una mayor miniaturización hace que los electrones atraviesen las compuertas por efecto túnel cuántico, haciendo que los transistores no funcionen.

En la práctica, el "período de duplicación" de la Ley de Moore se ha estado alargando en los últimos años. Hasta la década de 2000, la duplicación ocurría aproximadamente cada 2 años, pero algunos análisis sugieren que se ha extendido a 2,5-3 años desde la década de 2010. En términos de interés compuesto, el crecimiento anual del 41% ha disminuido al 26-32%. Todavía notable, pero la ley universal de que "el crecimiento exponencial eventualmente se desacelera" se aplica aquí también. En el mundo de la inversión también, las tasas de crecimiento de las empresas de alto crecimiento eventualmente se ralentizan. La desaceleración de la Ley de Moore es un ejemplo a gran escala de los límites del crecimiento exponencial.Libros sobre la industria de semiconductores proporcionan una comprensión más profunda del trasfondo técnico detrás de la Ley de Moore.

Próximos pasos - Aplicar la capitalización tecnológica a tus inversiones

La Ley de Moore enseña a los inversores dos lecciones. Primero, la evolución exponencial de la tecnología tiene el potencial de impulsar exponencialmente las ganancias de las empresas que la aprovechan. Los campos donde el aumento de la potencia de cómputo crea valor directamente - computación en la nube, IA, conducción autónoma - son los que más se benefician de la Ley de Moore. Segundo, el crecimiento exponencial siempre tiene límites. La capacidad de detectar tasas de crecimiento que se desaceleran y juzgar el punto de inflexión de acción de crecimiento a acción madura determina los rendimientos de inversión a largo plazo. Verifica periódicamente si las tasas de crecimiento de las empresas tecnológicas en tu cartera se están ralentizando.