¿Qué es la tolerancia al riesgo?

La tolerancia al riesgo es una medida de cuánta pérdida puedes soportar en tus inversiones. Específicamente, se refiere a tu capacidad psicológica y financiera para continuar invirtiendo sin vender en pánico cuando tu cartera cae temporalmente un cierto porcentaje.

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Si comienzas a invertir sin comprender adecuadamente tu tolerancia al riesgo, tendrás dificultades para tomar decisiones racionales durante las caídas del mercado. Durante el crash del COVID-19 en 2020, las acciones globales cayeron más del 30% en aproximadamente un mes. Si puedes soportar ver una inversión de 10 millones de yenes reducirse a menos de 7 millones depende enteramente de si has evaluado tu tolerancia al riesgo de antemano.

Cinco factores que influyen en la tolerancia al riesgo

La tolerancia al riesgo no es igual para todos - varía enormemente según las circunstancias individuales. Al evaluar los siguientes cinco factores de manera integral, puedes medir tu propia tolerancia al riesgo.

  • Edad: Cuanto más joven eres, mayor es tu tolerancia al riesgo. Un horizonte de inversión más largo te da tiempo para recuperarte de caídas temporales. Una asignación del 100% en acciones es racional a los 20 años, pero a los 60, mantener acciones al 30-50% es típico.
  • Estabilidad de ingresos: Aquellos con ingresos estables - como funcionarios públicos o empleados de grandes corporaciones - tienen mayor tolerancia al riesgo. Los freelancers o trabajadores a comisión enfrentan mayor volatilidad de ingresos y deberían tomar menos riesgo de inversión.
  • Activos totales: Cuantos más activos financieros poseas, menor es el impacto de una pérdida parcial en tu vida diaria. Perder 3 millones de yenes (10%) en una cartera de 30 millones tiene un impacto psicológico muy diferente a perder 300.000 yenes (10%) en una cartera de 3 millones.
  • Experiencia de inversión: Aquellos que han vivido un crash y presenciado la recuperación posterior pueden mantener la calma durante las caídas. Los principiantes tienden a sentirse más sacudidos de lo esperado, por lo que empezar con una configuración de riesgo conservadora es sabio.
  • Personalidad y tendencias psicológicas: Las personas sensibles a las fluctuaciones o propensas a la preocupación tienden a tener menor tolerancia al riesgo. Si los movimientos diarios de precios te distraen del trabajo, es una señal de que estás asumiendo demasiado riesgo.

Carteras recomendadas por tolerancia al riesgo

Aquí hay tres modelos de asignación de activos basados en el nivel de tolerancia al riesgo. Todos asumen un horizonte de inversión a largo plazo.

  • Conservador (baja tolerancia al riesgo): Acciones 30% / Bonos 50% / Efectivo 20%. Rendimiento esperado del 2 al 3% anual con una caída máxima de aproximadamente 10-15%. Prioriza la estabilidad y evita grandes oscilaciones.
  • Equilibrado (tolerancia al riesgo moderada): Acciones 60% / Bonos 30% / Efectivo 10%. Rendimiento esperado del 4 al 5% anual con una caída máxima de aproximadamente 20-25%. Adecuado para quienes quieren un equilibrio entre riesgo y rendimiento.
  • Agresivo (alta tolerancia al riesgo): Acciones 90% / Bonos 10% / Efectivo 0%. Rendimiento esperado del 6 al 7% anual con una caída máxima de aproximadamente 30-40%. Para quienes buscan maximizar la riqueza a largo plazo y pueden tolerar la volatilidad a corto plazo.

Por ejemplo, con una cartera equilibrada de 10 millones de yenes, la asignación sería 6 millones en acciones, 3 millones en bonos y 1 millón en efectivo. En un crash a la escala de la crisis de Lehman Brothers (acciones −50%, bonos −5%), la cartera se reduciría a aproximadamente 7,15 millones de yenes. Si puedes soportar una pérdida no realizada de 2,85 millones de yenes es la prueba de fuego para saber si el enfoque equilibrado te conviene.

Psicología durante un crash y cómo afrontarlo

Cuando los mercados se desploman, los humanos instintivamente sienten el impulso de vender antes de que las pérdidas crezcan más. La economía conductual nos dice que el impacto psicológico de una pérdida es aproximadamente el doble que el de una ganancia equivalente, un fenómeno conocido como sesgo de aversión a la pérdida.

  • Establece reglas de antemano: Decide en tiempos de calma que "no venderé aunque el mercado caiga un 20%" o "continuaré mis contribuciones mensuales independientemente de las condiciones del mercado".
  • Tómate un descanso de revisar: Seguir los movimientos diarios de precios te hace emocional. Durante un crash, evita deliberadamente mirar tu cuenta de corretaje por un período.
  • Revisa crashes pasados y recuperaciones: El shock de Lehman (2008) vio una caída de aproximadamente el 50% pero se recuperó en unos 5 años. El crash del COVID-19 (2020) cayó aproximadamente un 30% pero se recuperó en solo seis meses.
  • Trátalo como una oportunidad de rebalanceo: Una caída en las acciones es también una oportunidad de comprar con descuento. Construye el hábito del rebalanceo periódico para restaurar tu asignación de activos objetivo.

La tolerancia al riesgo no es fija - debe revisarse a medida que cambian tu edad y etapa de vida. Usa nuestro simulador para comparar resultados a diferentes tasas de rendimiento (niveles de riesgo) y encontrar el equilibrio óptimo para ti.

una guía práctica de asignación de activos te mostrará cómo determinar los ratios de asignación basándote en tu tolerancia al riesgo.