Que es el Valor Intrinseco?
El valor intrinseco es el valor estimado de una empresa basado en el valor presente de todos los flujos de caja futuros que generara. Pionero de Benjamin Graham y practicado por Warren Buffett, este concepto sostiene que los precios de las acciones fluctuan alrededor del valor intrinseco a corto plazo pero convergen hacia el a largo plazo. La brecha entre el precio de mercado y el valor intrinseco crea oportunidades de inversion.
Como Calcularlo
El metodo estandar es el analisis de flujo de caja descontado (DCF). Proyecte los flujos de caja libres para 5-10 anos, estime un valor terminal para todos los anos subsiguientes y descuente todo al valor presente usando el costo promedio ponderado de capital (WACC). Para una empresa con $10 millones de FCL anual, 3% de crecimiento y 8% de tasa de descuento, el valor terminal es $10M / (8%-3%) = $200 millones. Multiples escenarios con diferentes supuestos proporcionan un rango en lugar de un solo numero.
El Margen de Seguridad
Dado que los calculos de valor intrinseco involucran numerosos supuestos, Graham recomendaba comprar solo con un descuento del 30-50% sobre el valor intrinseco estimado. Si calcula el valor intrinseco en $100 por accion, solo compre por debajo de $70. Este margen de seguridad protege contra errores analiticos y eventos imprevistos, convirtiendo una estimacion imprecisa en un marco de inversion practico.