Que es la Microestructura del Mercado?
La microestructura del mercado estudia como las bolsas emparejan ordenes de compra y venta, como se forman los precios y como las ordenes grandes impactan los precios. Para los inversores individuales, entender la microestructura revela costos ocultos mas alla de las comisiones: el diferencial de compra-venta, el impacto en el mercado y la fuga de informacion del flujo de ordenes. Estos costos invisibles pueden erosionar significativamente los rendimientos, especialmente para los traders frecuentes.
El Diferencial de Compra-Venta
Cada accion tiene un precio de oferta (bid, el precio mas alto que los compradores pagaran) y un precio de demanda (ask, el precio mas bajo que los vendedores aceptaran). El diferencial entre ellos es un costo de transaccion. Las acciones de gran capitalizacion pueden tener diferenciales del 0.01-0.05%, mientras que las de pequena capitalizacion pueden alcanzar el 0.5-2%. Una orden de mercado se ejecuta inmediatamente pero paga el diferencial. A lo largo de cientos de operaciones, los costos del diferencial se capitalizan en un lastre significativo sobre los rendimientos.
Reduciendo los Costos de Microestructura
Use ordenes limitadas en lugar de ordenes de mercado para evitar pagar el diferencial completo. Opere durante periodos de alta liquidez (apertura y cierre del mercado) cuando los diferenciales son mas estrechos. Evite acciones iliquidas donde su orden puede mover el precio. Para inversores a largo plazo, minimizar la frecuencia de negociacion es la forma mas efectiva de reducir los costos de microestructura. Cada operacion tiene una comision visible y un costo de diferencial invisible.