区块链的基本原理 - 用技术替代信任
区块链是一种将交易记录通过密码学方式链接在一起的分布式账本技术。在传统金融体系中，银行和证券公司等中介机构保证交易的有效性，而在区块链中，所有网络参与者持有账本副本，并通过共识算法达成一致。比特币的工作量证明（PoW）通过大量计算处理来验证交易，使篡改几乎不可能。以太坊于 2022 年 9 月过渡到权益证明（PoS），实现了在维持安全性的同时将能耗降低 99.95% 的机制。
主要 DeFi 协议 - 借贷、交换与收益
DeFi（去中心化金融）是通过智能合约复制银行和证券公司功能的尝试。代表性协议包括 Aave 和 Compound（无需中介即可进行加密借贷），以及 Uniswap（通过自动做市商 AMM 机制实现 24/7 代币交换）。截至 2024 年，DeFi 协议的总锁仓价值（TVL）已达约 1000 亿美元，增长到连传统金融机构都无法忽视的规模。DeFi 入门书籍以图解方式说明了各协议的运作原理。
DeFi 的风险与投资者注意事项
虽然 DeFi 具有革命性潜力，但也伴随着重大风险。针对智能合约漏洞的黑客攻击持续不断，仅 2022 年就有约 31 亿美元从 DeFi 协议中被盗。2022 年 5 月稳定币 TerraUSD 的崩溃暴露了算法稳定币的脆弱性，约 400 亿美元的价值化为乌有。在监管方面，各国方法不同；日本已建立加密资产交易所运营商注册制度，但针对 DeFi 协议本身的监管框架仍在发展中。
如果考虑参与 DeFi，应将投资限制在即使全部损失也不会影响日常生活的金额，并彻底调查各协议的审计状况和风险参数。智能合约安全相关书籍对于理解风险也很有帮助。
理解区块链与 DeFi 的下一步行动
要亲身体验区块链和 DeFi 的世界，第一步是创建 MetaMask 等钱包并购买少量以太坊。通过使用测试网（如 Sepolia），可以在不冒真实资金风险的情况下与智能合约交互。在 Uniswap 界面上查看代币交换的运作方式，或了解 Aave 上的借贷流程，将获得仅靠学习无法得到的实践洞察。
从投资角度来看，从风险管理的立场出发，通过上市区块链公司（Coinbase、MicroStrategy 等）或以太坊 ETF 获得间接敞口，比直接参与 DeFi 更为理性。如果确实要向 DeFi 协议投入资金，应限于经过审计的协议，并将金额控制在加密资产总投资组合的 10% 以下。先投入时间理解机制，在获得充分知识后再投入资金的分阶段方法，是审慎之道。