什么是逆向指标?
逆向指标检测市场情绪何时达到历史上预示反转的极端。逻辑很简单:当几乎所有人都看涨时,剩余的买家很少能继续推高价格。当几乎所有人都看跌时,卖压已经耗尽。据说 Joseph Kennedy 在收到擦鞋童的股票建议后卖出了股票,认识到全民参与标志着顶部。
关键逆向指标
VIX 高于 30 表示极度恐惧;低于 12 表示极度自满。看跌/看涨比率高于 1.0 表示过度对冲 (看跌极端);低于 0.5 表示过度投机 (看涨极端)。AAII 情绪调查显示超过 60% 看涨或低于 20% 看涨标志着情绪极端。保证金债务创历史新高表示杠杆投机,会放大最终的反转。
明智地使用逆向信号
逆向指标不能预测时机。极端情绪可能持续数月,过早的逆向押注可能代价高昂。将这些指标作为背景而非触发器使用。实用的方法:维持定期投资,但在极度恐惧读数时按照预定规则追加资金,从逆向决策中去除情绪。