Lo que comparten Bitcoin y el oro - Escasez y descentralización
El argumento más sólido para llamar a Bitcoin 'oro digital' se basa en su escasez. La oferta máxima de Bitcoin está codificada en 21 millones de monedas a nivel de protocolo, y la tasa de nueva emisión se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años. Tras el cuarto halving en abril de 2024, la recompensa de minería cayó a 3,125 BTC por bloque. Este calendario de oferta predecible es estructuralmente similar al oro, cuyas reservas en la Tierra son finitas. Además, Bitcoin comparte con el oro la característica de no estar bajo el control de ningún gobierno o banco central específico, atrayendo atención como cobertura contra la devaluación de las monedas fiduciarias.
Por otro lado, el oro tiene un historial comprobado como reserva de valor que abarca más de 5.000 años, mientras que la historia de Bitcoin es de solo unos 15 años. El oro está respaldado por demanda real de joyería y aplicaciones industriales, mientras que el valor de Bitcoin depende puramente del consenso entre los participantes de la red. Esta brecha en el 'efecto Lindy' es un factor que no puede ignorarse al comparar ambos en igualdad de condiciones.
Historial como cobertura contra la inflación - Lo que muestran los datos
Los datos sobre la capacidad de Bitcoin como cobertura contra la inflación presentan un panorama complejo. Durante la expansión monetaria masiva de 2020 a 2021, Bitcoin generó rendimientos que superaron con creces al oro. Sin embargo, durante el período de inflación creciente en 2022, Bitcoin cayó más del 60% mientras la Fed subía las tasas de interés, sin lograr funcionar como cobertura contra la inflación.
El papel de Bitcoin en un portafolio
Al incorporar Bitcoin en un portafolio, es esencial un diseño de asignación que tenga en cuenta su alta volatilidad. Con una volatilidad anualizada del 60-80%, Bitcoin exhibe oscilaciones de precio casi cuatro veces mayores que las del oro (15-20%). Grandes gestores de activos como BlackRock y Fidelity han sugerido que asignar aproximadamente entre el 1% y el 5% de un portafolio a Bitcoin puede mejorar los rendimientos ajustados al riesgo. La aprobación de ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos en enero de 2024 mejoró drásticamente el acceso institucional y aceleró la maduración de Bitcoin como clase de activo.
Si considerar a Bitcoin como 'oro digital' depende del horizonte temporal y la tolerancia al riesgo del inversor.
Próximos pasos para comenzar a invertir en Bitcoin
Para decidir si incluir Bitcoin en tu portafolio, comienza verificando qué porcentaje de tus activos totales está asignado a criptomonedas. Si actualmente no posees criptoactivos, un enfoque práctico es comenzar con una cantidad pequeña, limitándola al 1-3% de tu portafolio. Específicamente, abre una cuenta en un exchange registrado en Japón (como bitFlyer, Coincheck o GMO Coin, todos registrados ante la Agencia de Servicios Financieros de Japón) y utiliza el promedio de costo en dólares con una contribución mensual fija, una estrategia bien adaptada a la alta volatilidad de Bitcoin.
Al mismo tiempo, organiza la comparación entre el oro y Bitcoin a la luz de tu propia política de inversión. Si priorizas un historial comprobado de reserva de valor, considera un ETF de oro (como el 1540 Pure Gold ETF); si priorizas el potencial de crecimiento, considera Bitcoin; o una estrategia híbrida que mantenga pequeñas cantidades de ambos también es una opción. En cualquier caso, es esencial comprender el tratamiento fiscal de los criptoactivos en Japón (clasificados como ingresos misceláneos bajo tributación agregada) y calcular los rendimientos después de impuestos.