¿Qué son los bonos? - Prestar tu dinero como inversión

Un bono es un valor emitido por un gobierno o corporación para pedir dinero prestado a los inversores. Al comprar un bono, prestas dinero al emisor y recibes pagos periódicos de intereses (cupones) a cambio. Al vencimiento (la fecha de redención), se devuelve el valor nominal. Mientras que comprar acciones significa adquirir propiedad parcial de una empresa, comprar bonos significa prestar dinero a cambio de intereses.

Para lectura adicional, libros sobre tasas de interés y precios de bonos pueden ayudarte a entender el mecanismo por el cual los cambios de tasa mueven las valoraciones de bonos.

Los principales tipos de bonos incluyen bonos gubernamentales emitidos por gobiernos nacionales, bonos municipales por autoridades locales, bonos corporativos por empresas y bonos extranjeros emitidos por gobiernos o corporaciones del exterior. Generalmente, cuanto mayor es la solvencia del emisor, menor es el rendimiento, y viceversa. Los bonos del gobierno japonés tienen rendimientos bajos precisamente porque la calificación crediticia del gobierno japonés es alta.

La relación inversa entre tasas de interés y precios de bonos

Uno de los conceptos más importantes en la inversión en bonos es la relación inversa entre tasas de interés y precios de bonos. Cuando las tasas del mercado suben, los precios de los bonos existentes bajan; cuando las tasas bajan, los precios de los bonos suben. Esto ocurre porque tasas prevalecientes más altas hacen que los bonos recién emitidos sean más atractivos, reduciendo la demanda de bonos más antiguos con cupones más bajos.

Por ejemplo, supón que tienes un bono con valor nominal de 100 man-yenes que paga un cupón anual del 1%. Si las tasas del mercado suben al 2%, los nuevos bonos ofrecen cupones del 2%. Nadie pagaría el valor nominal por un bono al 1%, así que su precio cae por debajo del par. Por el contrario, si las tasas bajan al 0,5%, el cupón del 1% se vuelve atractivo y el precio del bono sube por encima del par.

Cómo se mueven diferente los bonos y las acciones

Los bonos y las acciones generalmente exhiben un comportamiento de precios diferente. Durante las recesiones económicas, las acciones tienden a caer a medida que disminuyen las ganancias corporativas, mientras que los precios de los bonos tienden a subir por las expectativas de recortes de tasas del banco central. Los datos históricos muestran que el coeficiente de correlación entre bonos gubernamentales de mercados desarrollados y acciones fluctúa entre aproximadamente -0,2 y 0,3 - no perfectamente inverso, pero suficiente para una diversificación significativa.

  • Acciones: Alto rendimiento, alto riesgo. El rendimiento esperado a largo plazo es de alrededor del 5-7% anual, pero son posibles caídas anuales del 30% o más.
  • Bonos gubernamentales: Bajo rendimiento, bajo riesgo. El rendimiento esperado es de alrededor del 0,5-3% anual, con oscilaciones de precio mucho menores que las acciones.
  • Bonos corporativos: Características intermedias. Un diferencial de crédito (rendimiento adicional) compensa el riesgo de impago, ofreciendo rendimientos más altos que los bonos gubernamentales.

El rol de los bonos en una cartera

La razón principal para incluir bonos en una cartera es la reducción del riesgo. Añadir bonos a una cartera de solo acciones amortigua la volatilidad general (desviación estándar). Una cartera 60% acciones / 40% bonos, por ejemplo, sacrifica solo una cantidad modesta de rendimiento mientras reduce sustancialmente el riesgo.

Para inversores individuales que buscan un punto de entrada fácil, los Bonos Gubernamentales Individuales de Japón (Kojin-muke Kokusai) son una opción sólida. El tipo variable a 10 años ajusta su cupón cada seis meses y garantiza una tasa mínima del 0,05%. Puede comprarse desde 1 man-yen y redimirse después de un año. Para rendimientos más altos, también están disponibles fondos indexados de bonos o ETFs que diversifican entre bonos nacionales y extranjeros. Prueba nuestro simulador para comparar rendimientos esperados bajo diferentes ratios de asignación acciones-bonos.

Libros sobre diversificación acciones-bonos pueden ayudarte a ver, en números concretos, los beneficios de combinar acciones y bonos.