Como funcionan los créditos de carbono - La estructura básica del comercio de emisiones
Los créditos de carbono son certificados que cuantifican las reducciones o eliminaciones de emisiones de gases de efecto invernadero en una forma negociable. Bajo los sistemas de comercio de emisiones cap-and-trade, los gobiernos asignan permisos de emisión a las empresas. Las empresas que emiten menos de su asignación pueden vender el excedente en el mercado, mientras que las que exceden su asignación deben comprar el déficit. En el Sistema de Comercio de Emisiones de la UE (EU-ETS), el mercado de comercio de emisiones más grande del mundo, los precios del carbono oscilaron entre 80 y 100 euros por tonelada en 2023. En el mercado voluntario de carbono, las empresas compran créditos generados por proyectos de conservacion forestal o energía renovable para compensar sus propias emisiones.
En Japón, se lanzó un mercado de créditos de carbono en la Bolsa de Tokio en octubre de 2023, permitiendo el comercio de J-Credits. Los precios de negociación oscilan entre varios miles y decenas de miles de yenes por tonelada - significativamente inferiores a los niveles del EU-ETS - pero se espera que los precios suban a medida que el sistema se expanda.
Factores que impulsan el precio del carbono - La dinámica de política, tecnología y oferta-demanda
Los precios de los créditos de carbono fluctúan basándose en múltiples factores incluyendo la rigurosidad de las regulaciones, la oferta de permisos de emisión, los niveles de actividad económica y los avances en tecnología de energía renovable. La UE ha establecido un objetivo de reducir las emisiones de gases de efecto invernadero en un 55% respecto a los niveles de 1990 para 2030, y la reducción gradual de permisos de emisión crea presión alcista sobre los precios del carbono. Por el contrario, durante las recesiones económicas, las emisiones disminuyen junto con la reducción de la actividad industrial, causando que los precios del carbono bajen.
A largo plazo, se espera que el endurecimiento regulatorio en los países para cumplir los objetivos del Acuerdo de París apoye una tendencia alcista en los precios del carbono. El escenario de cero neto de la Agencia Internacional de Energía (AIE) proyecta que los precios del carbono alcancen los 130 dólares por tonelada en países desarrollados para 2030 y 250 dólares por tonelada para 2050. Esta tendencia de apreciación de precios a largo plazo es el factor principal que atrae atención hacia los créditos de carbono como activo de inversión.
Cómo los inversores individuales pueden acceder al mercado de carbono - Usando ETFs y futuros
Los inversores individuales pueden participar en el mercado de carbono a través de ETFs y contratos de futuros vinculados a créditos de carbono. El KraneShares Global Carbon Strategy ETF (KRBN) invierte en futuros de permisos de emisión del EU-ETS, California y RGGI (Iniciativa Regional de Gases de Efecto Invernadero en el noreste de EE.UU.), ofreciendo un vehículo para aprovechar la tendencia alcista del precio del carbono. Sin embargo, el mercado de carbono conlleva el riesgo de oscilaciones bruscas de precios por cambios de política - un solo cambio en la dirección regulatoria puede alterar dramáticamente las condiciones del mercado. Limitar tu asignación al 3% a 5% de tu portafolio total y posicionarlo como una apuesta diversificada en la tendencia de descarbonización a largo plazo es un enfoque prudente.
El mercado de carbono es un sector en crecimiento que se espera se expanda junto con el progreso en la mitigación del cambio climático.
Próximas acciones para comenzar con la inversión en créditos de carbono
Si estás considerando inversiones en el mercado de carbono, comienza entendiendo las diferencias entre los sistemas EU-ETS y J-Credit y las características de cada mercado. Acceder a ETFs de carbono como KRBN a través de una cuenta de corretaje internacional es el método más directo. A nivel doméstico, monitorea los desarrollos en el mercado de créditos de carbono de la Bolsa de Tokio y revisa los requisitos de participación para el comercio de J-Credits.
Dado el alto riesgo político en los mercados de carbono, limita tu inversión al 3% a 5% de tu portafolio total y adopta una estrategia de tenencia a largo plazo. Seguir regularmente los desarrollos de política de cambio climático en los principales países, los acuerdos de la COP (Conferencia de las Partes) y el progreso hacia los objetivos nacionales de reducción de emisiones proporcionará la información necesaria para evaluar la dirección de los precios del carbono.