Que es una Trampa de Dividendos?
Una trampa de dividendos ocurre cuando el alto rendimiento de una accion resulta de un precio de accion en caida en lugar de pagos generosos. Un rendimiento del 8% parece atractivo hasta que se da cuenta de que la accion se ha reducido a la mitad, y los fundamentos deteriorados de la empresa hacen inevitable un recorte de dividendos. El alto rendimiento es una senal de angustia, no una oportunidad de compra.
Senales de Alerta a Vigilar
Los ratios de pago por encima del 80% no dejan margen para declives en las ganancias. El flujo de caja libre que no alcanza para cubrir los pagos totales de dividendos significa que la empresa esta pidiendo prestado o vendiendo activos para financiar dividendos. Los ingresos y ganancias en declive durante cinco anos en una accion de alto rendimiento sugieren fuertemente una trampa de dividendos. Siempre pregunte: por que es este rendimiento tan alto cuando el mercado generalmente es eficiente al valorar el riesgo?
Inversion Segura de Alto Rendimiento
Enfoquese en la sostenibilidad del dividendo en lugar del rendimiento solo. Ratios de pago por debajo del 50%, FCL cubriendo dividendos por 1.5x o mas, e ingresos estables o crecientes indican dividendos seguros. Los Aristocratas del Dividendo con mas de 25 anos de aumentos consecutivos han demostrado su capacidad para mantener pagos a traves de multiples ciclos economicos. La disciplina de siempre cuestionar un rendimiento inusualmente alto es la base de la inversion exitosa de ingresos.