Que es el Riesgo Nocturno?
El riesgo nocturno es la posibilidad de que eventos que ocurren fuera del horario de negociacion, como anuncios de ganancias, desarrollos geopoliticos o desastres naturales, causen que el precio de apertura del dia siguiente difiera dramaticamente del cierre anterior. Las ordenes de stop-loss no pueden proteger contra brechas porque no hay negociacion entre el cierre y la apertura. Una accion que cierra a $100 con un stop en $95 podria abrir a $80 despues de una sorpresa negativa de ganancias.
Ejemplos de Brechas
Durante el crash de COVID en marzo de 2020, multiples aperturas de lunes tuvieron brechas a la baja del 5-10% respecto al cierre del viernes. Las acciones individuales regularmente tienen brechas del 20-30% despues de fallos en ganancias. Los eventos de fin de semana crean la ventana de exposicion mas larga. Incluso con un stop-loss en su lugar, el precio de ejecucion durante una brecha puede ser mucho peor que el precio del stop, resultando en perdidas mayores a las planificadas.
Gestionando el Riesgo
El riesgo nocturno no puede eliminarse pero puede gestionarse. Limite el tamano de las posiciones para que ninguna accion individual exceda el 5% de su cartera. Reduzca la exposicion antes de eventos conocidos como anuncios de ganancias. Reduzca el apalancamiento antes de fines de semana y feriados. Para inversores a largo plazo, las brechas nocturnas son ruido a corto plazo absorbido por una cartera diversificada. Para traders activos, el dimensionamiento de posiciones es la defensa principal contra el riesgo de brecha.