Que es el Ratio de Pago?
El ratio de pago mide la proporcion de ganancias distribuidas como dividendos. Se calcula dividiendo los dividendos por accion entre las ganancias por accion. Una empresa que gana $5 por accion y paga $2 en dividendos tiene un ratio de pago del 40%, lo que significa que retiene el 60% de las ganancias para crecimiento, reduccion de deuda o recompra de acciones. Los REITs son una excepcion notable, ya que estan obligados a distribuir al menos el 90% de los ingresos gravables.
Interpretando los Niveles de Pago
Un ratio de pago entre el 30% y el 50% se considera generalmente saludable para la mayoria de las industrias, proporcionando un equilibrio entre los retornos a los accionistas y el capital retenido. Ratios por encima del 80% dejan poco margen para caidas en las ganancias antes de que un recorte de dividendos se haga necesario. Por el contrario, un ratio muy bajo por debajo del 20% podria indicar que la empresa prioriza la reinversion, lo cual conviene a inversores orientados al crecimiento pero decepciona a quienes buscan ingresos.
Consideraciones Clave
Los ratios de pago basados en ganancias pueden ser enganosos para negocios intensivos en capital. Una empresa podria reportar ganancias bajas debido a una fuerte depreciacion mientras genera un flujo de caja solido. En tales casos, el ratio de pago de flujo de caja libre, que divide los dividendos por el flujo de caja libre en lugar del ingreso neto, proporciona una imagen mas precisa de la sostenibilidad del dividendo. Siempre cruce ambas metricas antes de sacar conclusiones.