¿Qué es el ratio PEG?
El ratio PEG divide el ratio P/E de una acción entre su tasa de crecimiento de beneficios esperada. Una acción con un P/E de 30 y un crecimiento del 30% tiene un PEG de 1.0. Popularizado por el legendario gestor de fondos Peter Lynch, el PEG ajusta por el hecho de que las empresas de rápido crecimiento merecen ratios P/E más altos. Generalmente, un PEG por debajo de 1.0 sugiere infravaloración relativa al crecimiento, mientras que por encima de 2.0 sugiere sobrevaloración.
Por qué el PEG mejora al P/E
La Empresa A con P/E 15 y crecimiento del 5% (PEG 3.0) parece más barata que la Empresa B con P/E 30 y crecimiento del 40% (PEG 0.75) solo por el P/E. Pero el PEG revela que B ofrece mucho más crecimiento por unidad de precio. Las empresas de alto crecimiento a menudo parecen caras por P/E pero razonables por PEG. Esto hace que el PEG sea particularmente útil para comparar empresas con diferentes perfiles de crecimiento dentro del mismo sector.
Limitaciones
La mayor debilidad del PEG es que la tasa de crecimiento en el denominador es un pronóstico, no un hecho. Si el crecimiento proyectado del 30% se materializa en solo 15%, el PEG se duplica retroactivamente. El PEG no puede calcularse para empresas con crecimiento cero o negativo, o aquellas que reportan pérdidas. Usa el PEG como herramienta de filtrado para acciones de crecimiento, pero siempre valida la suposición de crecimiento a través del análisis de posición competitiva, mercado direccionable e historial de ejecución de la gestión.