Que es la prima de riesgo?
La prima de riesgo es el rendimiento excedente que una inversion proporciona sobre una tasa libre de riesgo para compensar a los inversores por asumir incertidumbre adicional. Si los bonos gubernamentales rinden un 3% y se espera que las acciones rindan un 10%, la prima de riesgo de las acciones es del 7%. Esta prima existe porque los inversores son aversos al riesgo y demandan compensacion por la posibilidad de perder dinero.
Primas de riesgo entre clases de activos
Historicamente, la prima de riesgo de las acciones ha promediado un 4-6% sobre los bonos gubernamentales en mercados desarrollados. Los bonos corporativos ofrecen una prima de riesgo crediticio del 1-3% sobre los bonos gubernamentales dependiendo de la calidad crediticia. Las acciones de mercados emergentes llevan una prima adicional del 2-4% sobre las acciones de mercados desarrollados. Las acciones de pequena capitalizacion han ganado historicamente una prima del 1-3% sobre las de gran capitalizacion, aunque esta prima ha disminuido en decadas recientes.
Consideraciones clave
Las primas de riesgo no estan garantizadas; representan promedios a largo plazo que pueden no materializarse en periodos mas cortos. Durante crisis de mercado, los activos riesgosos pueden tener un rendimiento inferior a los activos seguros durante anos. La prima de riesgo es la razon fundamental por la que los inversores a largo plazo asignan a acciones a pesar de la volatilidad a corto plazo, ya que el rendimiento adicional se compone significativamente durante decadas.