Definición y mecánica básica
La venta en corto es una técnica en la que un inversor toma prestadas acciones de un corredor, las vende en el mercado abierto y luego las recompra a un precio (esperablemente) más bajo para devolverlas al prestamista, embolsándose la diferencia. Mientras que la inversión convencional sigue una secuencia de 'comprar barato, vender caro', la venta en corto invierte el orden: 'vender caro, recomprar barato'. En Japón, los inversores minoristas pueden vender en corto a través de cuentas de trading con margen.
Por ejemplo, vender en corto 1.000 acciones de una empresa a 2.000 yenes genera 2 millones de yenes en ingresos. Si el precio cae a 1.500 yenes y recompras 1.000 acciones por 1,5 millones de yenes, la diferencia de 500.000 yenes (antes de comisiones y costes de préstamo) es tu beneficio. Por el contrario, si el precio sube a 2.500 yenes, recomprar cuesta 2,5 millones de yenes, resultando en una pérdida de 500.000 yenes.
Riesgos y ejemplos históricos
El mayor riesgo de la venta en corto es que las pérdidas son teóricamente ilimitadas. Cuando compras una acción, la pérdida máxima es tu inversión (si el precio llega a cero). Con una posición corta, no hay techo sobre cuánto puede subir el precio, por lo que las pérdidas pueden crecer sin límite. En el episodio de GameStop (GME) de 2021, los inversores minoristas impulsaron la acción de aproximadamente 20 a 483 dólares en dos semanas, y el fondo de cobertura Melvin Capital perdió aproximadamente 6.800 millones de dólares en su posición corta.
En el sistema de trading con margen de Japón, el requisito de margen estándar es del 30% (mínimo 300.000 yenes), proporcionando aproximadamente 3,3 veces de apalancamiento. Una posición corta de 2 millones de yenes requiere aproximadamente 600.000 yenes en margen, pero un aumento del precio del 50% produce una pérdida de 1 millón de yenes - muy superior al margen. Sigue una llamada de margen, y la falta de depósito de fondos adicionales desencadena la liquidación forzosa.
Regulaciones y conceptos erróneos comunes
El mayor concepto erróneo es que la venta en corto es una actividad destructiva que daña el mercado. En realidad, la venta en corto juega un papel vital en el descubrimiento de precios al ayudar a corregir acciones sobrevaloradas. La investigación sugiere que los mercados donde la venta en corto está prohibida son más propensos a las burbujas. Durante la crisis financiera de 2008, varios países impusieron prohibiciones de venta en corto, pero si esas prohibiciones realmente estabilizaron los mercados sigue siendo debatido. Los libros introductorios pueden ayudarte a entender la mecánica y los riesgos del trading con margen
Japón aplica una 'regla de tick alcista' (que restringe las ventas en corto al precio del último trade o por debajo) y requiere la divulgación de posiciones cortas que superen el 0,5% de las acciones en circulación. Los inversores individuales que venden en corto siempre deben establecer órdenes de stop-loss y mantener el tamaño de las posiciones dentro del 10% de los activos totales. La venta en corto exige conocimientos y experiencia avanzados y no es algo que los principiantes deban intentar a la ligera.