¿Qué es el Ratio de Gastos Totales?
El ratio de gastos totales (TER) representa el porcentaje anual de los activos del fondo consumidos por costos operativos, incluyendo la comisión de gestión, comisiones de custodia, comisiones de auditoría y otros gastos administrativos. Un TER del 0.5% significa que por cada 1 millón de yenes invertidos, se deducen 5,000 yenes anualmente. En Japón, el TER promedio para fondos de renta variable gestionados activamente es aproximadamente del 1.5%, mientras que los fondos indexados de mercado amplio que siguen el MSCI All Country World Index están disponibles con TERs tan bajos como 0.05-0.10%.
El Costo Compuesto de TERs Altos
El impacto del TER se capitaliza dramáticamente con el tiempo. En una inversión de 5 millones de yenes que gana rendimientos brutos anuales del 6% durante 30 años, un fondo con un TER del 0.1% crece a aproximadamente 28.1 millones de yenes, mientras que un fondo con un TER del 1.5% alcanza solo unos 19.4 millones de yenes. La diferencia de 1.4 puntos porcentuales en TER cuesta al inversor aproximadamente 8.7 millones de yenes en riqueza no generada. La investigación de Morningstar muestra consistentemente que los fondos de bajo costo superan a los fondos de alto costo en cada clase de activo durante períodos de 10 y 15 años.
Consideraciones Clave
El TER no captura todos los costos. Los costos de negociación (diferenciales de oferta-demanda y comisiones de corretaje incurridas por el fondo) y el error de seguimiento (para fondos indexados) son lastres adicionales no reflejados en el TER. Algunos fondos también cobran comisiones de rendimiento o comisiones de reembolso que quedan fuera del cálculo del TER. Al comparar fondos, mira el costo total de propiedad en lugar del TER solo. Como regla general, cualquier fondo indexado de renta variable con un TER superior al 0.3% merece escrutinio, dado que alternativas competitivas están ampliamente disponibles por debajo del 0.1%.