什么是行为差距？
行为差距由理财规划师卡尔·理查兹提出，是投资产品的回报与其投资者实际获得的回报之间的差异。关于投资者行为的调查一再指出，普通股票基金投资者自身的成绩低于其所持有基金本身的成绩。即使是很小的年度差距，经过数十年复利，也意味着投资者最终获得的财富明显少于他们本可获得的水平。
差距为何存在
投资者系统性地高买低卖。基金资金流数据显示，最大的资金流入发生在乐观情绪最高的市场顶部附近，最大的资金流出发生在恐惧主导的市场底部附近。人类情绪创造了追逐表现和逃离亏损的模式，这与成功投资恰恰相反。行为差距不是费用或税收；它是在金融市场中作为人类的成本。
缩小差距
最有效的解决方案是从过程中消除情绪。无论市场条件如何，自动每月投资都会继续，防止高买低卖的模式。一份书面投资政策声明承诺在20%以上的下跌期间保持投资，提供了预承诺机制。行为差距是大多数投资者面临的最大单一成本，超过管理费三倍以上。