什么是账面市值比？
账面市值比将公司的账面价值(总资产减去总负债)除以其市值。比率高于 1.0 意味着市场对公司的估值低于其会计净资产，可能表示被低估。比率为 0.5 意味着市场对公司的定价是其账面价值的两倍。Fama-French 三因子模型将此比率作为关键变量，表明高账面市值比(价值型)股票历史上表现优于低账面市值比(成长型)股票。
价值投资应用
美国市场的长期数据显示，价值股在许多时期的表现优于成长股，但两者的差距随时间变化很大，成长股也曾长期领先，因此过去的规律并不保证未来的结果。投资者使用此比率筛选价值机会，特别是在银行、制造业和能源等资产密集型行业，其账面价值密切反映有形资产。在市场低迷期间以 0.8 倍账面价值交易的银行，如果其贷款组合保持稳健，可能值得进一步分析。反之，相对账面价值估值偏低且净资产收益率 (ROE) 也偏低的公司，其低估值往往有相应的原因，仅凭便宜就作出判断是危险的。
关键注意事项
账面价值是一种会计指标，可能与经济现实存在显著偏差。拥有大量无形资产的公司，如拥有有价值专利或品牌资产的科技公司，自然会有较低的账面市值比，但并不意味着被高估。相反，高比率可能反映真正的困境而非便宜货。始终用现金流分析和资产质量评估来补充此指标。