每股收益(EPS)

什么是每股收益?

EPS等于净收入除以加权平均流通股数。如果一家公司净收入20亿美元,有5亿股流通股,其EPS为4.00美元。基本EPS使用实际流通股数,而稀释EPS包括来自股票期权、可转换债券和认股权证的潜在股份。稀释EPS通常比基本EPS低2-5%,是分析师更偏好的保守衡量标准。

EPS增长与估值

EPS增长长期驱动股价。标普500的总体EPS在过去50年中年增长率约为6-7%。一家EPS年增长15%的公司将在约5年内使收益翻倍。市盈率(P/E)将股价除以EPS - 一只60美元的股票EPS为4.00美元则P/E为15。将P/E与EPS增长率比较得到PEG比率,低于1.0的值暗示被低估。

关键考量

公司可以通过股票回购人为提高EPS而不改善实际盈利能力。如果一家公司回购10%的股份,即使收益持平EPS也会上升约11%。注意一次性费用、会计调整和可能扭曲EPS的非GAAP收益。调整后或经营EPS排除了异常项目但可能被操纵以描绘更乐观的画面。始终将GAAP EPS与调整后数字一起比较以获得完整视图。