Que son las Ganancias por Accion?
El EPS equivale al ingreso neto dividido por el promedio ponderado de acciones en circulacion. Si una empresa gana $2,000 millones en ingreso neto con 500 millones de acciones en circulacion, su EPS es $4.00. El EPS basico usa las acciones reales en circulacion, mientras que el EPS diluido incluye acciones potenciales de opciones sobre acciones, bonos convertibles y warrants. El EPS diluido es tipicamente 2-5% menor que el EPS basico y es la medida mas conservadora que los analistas prefieren.
Crecimiento del EPS y Valoracion
El crecimiento del EPS impulsa los precios de las acciones a largo plazo. El EPS agregado del S&P 500 ha crecido a aproximadamente 6-7% anual durante los ultimos 50 anos. Una empresa que crece su EPS al 15% anual duplicara sus ganancias en aproximadamente 5 anos. El ratio precio-ganancias (P/E) divide el precio de la accion por el EPS - una accion a $60 con EPS de $4.00 tiene un P/E de 15. Comparar el P/E con la tasa de crecimiento del EPS da el ratio PEG, donde valores por debajo de 1.0 sugieren infravaloracion.
Consideraciones Clave
Las empresas pueden inflar artificialmente el EPS a traves de recompras de acciones sin mejorar la rentabilidad real. Si una empresa recompra el 10% de sus acciones, el EPS sube aproximadamente 11% incluso con ganancias planas. Cuidado con los cargos unicos, ajustes contables y ganancias no-GAAP que pueden distorsionar el EPS. El EPS ajustado u operativo excluye elementos inusuales pero puede manipularse para pintar un panorama mas optimista. Siempre compara el EPS GAAP junto con las cifras ajustadas para una vision completa.