Que es la Correlacion?
La correlacion mide el grado en que dos activos se mueven en relacion entre si, expresada como un coeficiente entre -1 y +1. Una correlacion de +1 significa que dos activos se mueven en perfecta sincronia. Una correlacion de -1 significa que se mueven en direcciones exactamente opuestas. Una correlacion de 0 significa que sus movimientos son completamente independientes. Para la construccion de portafolios, combinar activos con correlaciones bajas o negativas reduce el riesgo general del portafolio.
Correlacion en la Construccion de Portafolios
Las acciones y bonos estadounidenses han tenido historicamente una correlacion baja o ligeramente negativa, haciendolos socios naturales de diversificacion. Las acciones internacionales tienen una correlacion moderada con las acciones domesticas (tipicamente 0.6-0.8), proporcionando algun beneficio de diversificacion. El oro tiene una correlacion cercana a cero con las acciones durante periodos largos, haciendolo un diversificador de portafolio popular. Los REITs tienen una correlacion moderada tanto con acciones como con bonos, ofreciendo diversificacion parcial.
Consideraciones Clave
Las correlaciones no son estables en el tiempo. Durante las crisis del mercado, las correlaciones entre activos riesgosos tienden a dispararse hacia +1 a medida que los inversores venden todo simultaneamente. Esto significa que la diversificacion proporciona menos proteccion precisamente cuando mas se necesita. Construir portafolios con activos verdaderamente no correlacionados, no solo activos con correlacion historicamente baja, proporciona una proteccion mas robusta durante eventos extremos del mercado.