Que es el riesgo de contraparte?
El riesgo de contraparte es la posibilidad de que la otra parte en un contrato financiero incumpla sus obligaciones. Este riesgo esta presente en derivados extrabursatiles (OTC), acuerdos de recompra, prestamo de valores y cualquier transaccion financiera bilateral. El colapso de Lehman Brothers en 2008 cristalizo el riesgo de contraparte en los mercados globales, ya que miles de contratos de derivados repentinamente tenian una contraparte en incumplimiento.
Gestion de la exposicion a contrapartes
Las reformas posteriores a 2008 introdujeron la compensacion central para derivados estandarizados, reduciendo el riesgo bilateral de contraparte. Los requisitos de colateral (margen) proporcionan un amortiguador contra perdidas. El ajuste de valoracion crediticia (CVA) cuantifica el riesgo de contraparte en terminos monetarios y ahora es un componente estandar de la fijacion de precios de derivados. Para los inversores minoristas, el riesgo de contraparte es mas relevante al elegir brokers, ya que los activos de los clientes deben estar segregados del capital propio de la firma.
Consideraciones clave
El riesgo de contraparte a menudo se subestima durante mercados tranquilos y se vuelve agudo durante las crisis cuando multiples incumplimientos pueden propagarse en cascada a traves del sistema financiero. Diversificar la exposicion a contrapartes entre multiples instituciones, monitorear las calificaciones crediticias y comprender las protecciones legales para sus activos son practicas esenciales de gestion de riesgos.