¿Qué es el riesgo de liquidez?
El riesgo de liquidez es el peligro de no poder vender un activo cuando lo necesitas sin aceptar un descuento significativo en el precio. Las acciones de gran capitalización negocian millones de acciones diariamente y pueden venderse instantáneamente, mientras que los bienes raíces o participaciones en capital privado pueden tardar meses en liquidarse. Durante las crisis de mercado, incluso activos normalmente líquidos pueden volverse difíciles de vender cuando los compradores desaparecen simultáneamente.
Liquidez por clase de activo
Clasificados de más a menos líquidos: efectivo y depósitos, bonos gubernamentales, acciones de gran capitalización, bonos corporativos, acciones de pequeña capitalización, REITs, bienes raíces, capital privado y fondos de cobertura. Incluso dentro de las acciones, una empresa blue-chip con $50 millones de volumen diario es mucho más líquida que una micro-cap que negocia $100,000 por día. Intentar vender una posición grande en un activo ilíquido crea impacto de mercado, donde tu propia presión de venta empuja el precio hacia abajo.
Gestión del riesgo de liquidez
Mantén una porción de tu cartera en activos altamente líquidos para cubrir emergencias y oportunidades. Una guía común es mantener seis meses de gastos de vida en efectivo o bonos a corto plazo. Los activos ilíquidos a menudo ofrecen una prima de liquidez, lo que significa mayores rendimientos esperados como compensación por la dificultad de venta. Los inversores a largo plazo pueden aceptar deliberadamente el riesgo de liquidez a cambio de esta prima, siempre que tengan reservas líquidas suficientes.