Que es la politica monetaria?
La politica monetaria se refiere a las herramientas y estrategias utilizadas por los bancos centrales para controlar la oferta de dinero y el costo del endeudamiento. La herramienta convencional principal es establecer las tasas de interes a corto plazo. La Reserva Federal de EE.UU. apunta a la tasa de fondos federales, el Banco Central Europeo establece la tasa de refinanciacion y el Banco de Japon controla la tasa de prestamos a un dia. Cuando las herramientas convencionales son insuficientes, los bancos centrales recurren a medidas no convencionales como la flexibilizacion cuantitativa.
Politica monetaria y estrategia de cartera
Las decisiones sobre tasas de interes se propagan a traves de todas las clases de activos. Los recortes de tasas generalmente impulsan los precios de las acciones al reducir las tasas de descuento y los costos de endeudamiento, mientras que las subidas de tasas tienen el efecto opuesto. Los precios de los bonos se mueven inversamente a los rendimientos, por lo que los ciclos de subida de tasas reducen el valor de los bonos existentes. La forma de la curva de rendimiento, influenciada por las expectativas de tasas, senala las perspectivas economicas. Una curva de rendimiento invertida ha precedido cada recesion de EE.UU. desde 1955.
Consideraciones clave
La politica monetaria opera con un retraso de 6-18 meses, lo que significa que las decisiones de tasas de hoy afectan la economia bien entrado el futuro. La comunicacion del banco central (orientacion futura) a menudo mueve los mercados mas que los cambios reales de tasas. Los inversores deben enfocarse en la trayectoria y la tasa terminal de los ciclos de politica en lugar de reaccionar a reuniones individuales.