出口戦略とは
出口戦略は、投資のゴールに到達したとき、あるいは前提条件が崩れたときに、どのようにポジションを解消するかを事前に定めた計画です。出口戦略がないまま投資を続けると、利益を確定できずに含み益が消滅したり、損切りが遅れて致命的な損失を被ったりするリスクが高まります。
個別銘柄の出口戦略
個別株投資では、購入時に「この条件を満たしたら売る」というルールを設定しておくことが重要です。利益確定の基準としては、目標株価への到達、バリュエーション (PER や PBR) の過熱、業績の成長鈍化などがあります。損切りの基準としては、投資テーゼの崩壊 (想定していた成長シナリオが実現しない)、取得価格から一定割合の下落などがあります。感情ではなくルールに基づいて売却することで、一貫性のある投資が可能になります。
資産取り崩しの出口戦略
退職後の資産取り崩しにも出口戦略が必要です。代表的な手法は「4%ルール」で、退職時の資産総額の 4% を初年度に取り崩し、以後は物価上昇に合わせて取り崩し額を調整すると、30 年以上資産が持続する確率が高いとされています。ただしこのルールは米国の過去データに基づくものです。