什么是货币对冲?
货币对冲是使用金融工具来抵消汇率不利变动对国际投资影响的做法。当日本投资者购买美国股票时,回报取决于股票表现和美元/日元汇率。对冲基金使用远期合约锁定汇率,将投资回报与货币波动隔离开来。
对冲与非对冲投资
货币对冲基金消除了汇率风险,但会产生对冲成本,通常为每年 0.1-0.5%,具体取决于货币之间的利率差异。非对冲基金接受货币风险,但在外币走强时受益。对于债券,通常建议对冲,因为货币波动可能压倒固定收益的适度回报。对于股票,决策不那么明确,因为货币变动在长期持有期间往往会平均化。
关键考量
最佳对冲比率取决于你的投资期限和风险承受能力。短期投资者从对冲中受益更多,因为货币变动可能在数月内主导回报。长期投资者可能更喜欢部分对冲或不对冲,因为货币分散化本身提供了风险降低的好处。许多财务顾问建议对冲 50% 的外币敞口作为平衡方法。