什么是利率风险?
利率风险是利率上升导致债券价格下跌的风险。债券价格和利率反向变动 - 当利率上升1%时,久期为10年的债券价值大约损失10%。2022年,美联储将利率从接近0%提高到4%以上,导致彭博美国综合债券指数下跌约13%,创下有记录以来最差的一年。同期1-3年短期债券仅损失3-5%。
久期作为衡量标准
久期量化了利率敏感性。久期为5年的债券在利率每上升1%时价值大约损失5%。长期政府债券(20-30年到期)久期为15-20年,使其对利率变化极为敏感。短期债券(1-3年)久期为1-2年,稳定得多。日本银行的收益率曲线控制政策将10年期JGB收益率保持在接近0%多年,压缩了利率风险直到政策调整。
关键考量
投资者可以通过将债券久期与投资期限匹配来管理利率风险。如果你5年后需要资金,久期为5年的债券基金将大致提供所述收益率,无论利率如何变动,因为价格损失被以更高利率再投资所抵消。债券阶梯 - 将投资分散在多个到期日 - 提供了一种实用的方式来降低利率风险同时保持稳定收入。