什么是市场择时?
市场择时是试图预测未来市场走势并据此做出买卖决策的行为。择时者试图在下跌前退出并在复苏前重新进入。虽然这个概念很有吸引力,但数十年的研究表明,持续准确地把握市场时机几乎是不可能的,即使对专业基金经理也是如此。Dalbar 的一项研究发现,在 20 年期间,普通投资者的收益大约只有标普 500 回报的一半,主要原因是糟糕的择时决策。
为什么市场择时会失败
最大的涨幅往往发生在短暂且不可预测的爆发中。在 20 年期间错过标普 500 最好的 10 天可以将总回报削减一半以上。这些最好的日子经常发生在最糟糕的时期期间或之后,这意味着在崩盘期间退出的投资者会错过复苏。要成功进行市场择时,你必须两次正确:何时卖出和何时买回。
关键考量
大多数证据支持定期定额投资的买入持有方法,而非择时。定期定额投资提供了一种系统性的替代方案,消除了预测的需要。如果你觉得有必要调整敞口,5-10% 的战术配置调整比完全转为现金的风险要小得多。