什么是夏普比率?
夏普比率等于(投资组合回报减去无风险利率)除以投资组合标准差。如果一只基金回报 12%,波动率 15%,无风险利率为 3%,夏普比率为 0.60。更高的夏普比率表示更好的风险调整后表现。超过 1.0 被认为是好的,超过 2.0 是优秀的。
使用夏普比率
夏普比率允许公平比较不同风险水平的投资。一只回报 8%、波动率 10% 的基金(夏普 0.50)实际上比一只回报 15%、波动率 25% 的基金(夏普 0.48)风险调整后表现更好。标普 500 在长期内历史上的夏普比率约为 0.40-0.50。
关键注意事项
夏普比率对上行波动和下行波动的惩罚相同,这可能不符合投资者的偏好。索提诺比率通过仅考虑下行偏差来解决这个问题。夏普比率对所选时间段也很敏感 - 一只基金在 3 年内可能看起来优秀,但在 10 年内表现平庸。始终在多个市场周期中评估。