什么是标准差?
标准差衡量投资回报偏离其平均值的程度。如果一只基金的平均年回报为 10%,标准差为 15%,那么大约 68% 的时间回报将落在 -5% 到 +25% 之间。更高的标准差意味着更不可预测的回报和更大的风险。
比较投资
美国大盘股的历史标准差约为 15-16%。美国债券约为 5-6%。新兴市场股票可能超过 25%。当比较两项回报相似的投资时,标准差较低的通常更可取,因为它以更少的不确定性提供相同的回报。
关键注意事项
标准差假设回报服从正态分布,但真实市场有肥尾 - 极端事件发生的频率高于钟形曲线的预测。2008 年金融危机是一个 4 个标准差以上的事件,理论上应该每 31,000 年才发生一次。将标准差作为多个风险衡量指标之一,而非唯一指标。