Que es el ciclo economico?
El ciclo economico describe la fluctuacion natural de la produccion economica entre periodos de crecimiento (expansion) y declive (contraccion). Un ciclo completo consta de cuatro fases: expansion, pico, contraccion y valle. Desde 1854, los ciclos economicos de EE.UU. han promediado aproximadamente 56 meses de expansion seguidos de 17 meses de contraccion, aunque los ciclos recientes han presentado expansiones mas largas.
Rotacion sectorial y el ciclo economico
Diferentes clases de activos y sectores rinden mejor en diferentes fases del ciclo. La expansion temprana favorece las acciones ciclicas como tecnologia y consumo discrecional. La expansion tardia beneficia a las materias primas y la energia. Durante la contraccion, los sectores defensivos y los bonos de alta calidad superan el rendimiento. Comprender donde se encuentra la economia en el ciclo ayuda a los inversores a inclinar las carteras hacia sectores con vientos de cola historicos.
Consideraciones clave
Los ciclos economicos se identifican con certeza solo en retrospectiva. El NBER a menudo declara las fechas de inicio y fin de las recesiones meses despues de que ocurren. Depender demasiado del cronometraje del ciclo puede llevar a errores costosos. Un enfoque diversificado a largo plazo con ajustes tacticos modestos es mas confiable que la rotacion sectorial agresiva.