¿Qué es el ciclo económico?
El ciclo económico describe la fluctuación natural de la producción económica entre períodos de crecimiento (expansión) y declive (contracción). Un ciclo completo consta de cuatro fases: expansión, pico, contracción y valle. Desde 1854, los ciclos económicos de EE.UU. han promediado aproximadamente 56 meses de expansión seguidos de 17 meses de contracción, aunque los ciclos recientes han presentado expansiones más largas.
Rotación sectorial y el ciclo económico
Diferentes clases de activos y sectores rinden mejor en diferentes fases del ciclo. La expansión temprana favorece las acciones ciclicas como tecnología y consumo discrecional. La expansión tardía beneficia a las materias primas y la energía. Durante la contracción, los sectores defensivos y los bonos de alta calidad superan el rendimiento. Comprender donde se encuentra la economía en el ciclo ayuda a los inversores a inclinar las carteras hacia sectores con vientos de cola históricos.
Consideraciones clave
Los ciclos económicos se identifican con certeza solo en retrospectiva. El NBER a menudo declara las fechas de inicio y fin de las recesiones meses después de que ocurren. Depender demasiado del cronometraje del ciclo puede llevar a errores costosos. Un enfoque diversificado a largo plazo con ajustes tacticos modestos es más confiable que la rotación sectorial agresiva.