Que es la inversion por factores?
La inversion por factores apunta sistematicamente a caracteristicas especificas, o factores, que la investigacion academica ha vinculado con mayores rendimientos ajustados al riesgo durante largos periodos. Los factores mas ampliamente reconocidos incluyen valor (acciones baratas superan a las caras), impulso (los ganadores recientes siguen ganando), tamano (las empresas pequenas superan a las grandes), calidad (las empresas rentables superan a las no rentables) y baja volatilidad (las acciones menos volatiles ofrecen mejores rendimientos ajustados al riesgo).
Implementacion de estrategias de factores
Los ETFs de smart beta y los fondos de factores proporcionan exposicion accesible a factores individuales o combinaciones multifactoriales. Un enfoque multifactorial que combina valor, impulso y calidad ha entregado historicamente un 1-3% de rendimiento anual excedente sobre los indices ponderados por capitalizacion de mercado. Las inclinaciones de factores pueden aplicarse en acciones, renta fija e incluso divisas.
Consideraciones clave
Los factores individuales pueden tener un rendimiento inferior durante periodos prolongados. El factor valor, por ejemplo, quedo rezagado respecto a las acciones de crecimiento durante mas de una decada de 2010 a 2020. La saturacion de factores, donde demasiados inversores persiguen el mismo factor, puede disminuir los rendimientos futuros. Diversificar entre multiples factores ayuda a suavizar los ciclos de rendimiento.