¿Qué es la inversión por factores?
La inversión por factores apunta sistemáticamente a características específicas, o factores, que la investigación académica ha vinculado con mayores rendimientos ajustados al riesgo durante largos períodos. Los factores más ampliamente reconocidos incluyen valor (acciones baratas superan a las caras), impulso (los ganadores recientes siguen ganando), tamaño (las empresas pequeñas superan a las grandes), calidad (las empresas rentables superan a las no rentables) y baja volatilidad (las acciones menos volátiles ofrecen mejores rendimientos ajustados al riesgo).
Implementación de estrategias de factores
Los ETFs de smart beta y los fondos de factores proporcionan exposición accesible a factores individuales o combinaciones multifactoriales. Un enfoque multifactorial que combina valor, impulso y calidad ha entregado históricamente un 1-3% de rendimiento anual excedente sobre los índices ponderados por capitalización de mercado. Las inclinaciones de factores pueden aplicarse en acciones, renta fija e incluso divisas.
Consideraciones clave
Los factores individuales pueden tener un rendimiento inferior durante períodos prolongados. El factor valor, por ejemplo, quedó rezagado respecto a las acciones de crecimiento durante más de una década de 2010 a 2020. La saturacion de factores, donde demasiados inversores persiguen el mismo factor, puede disminuir los rendimientos futuros. Diversificar entre múltiples factores ayuda a suavizar los ciclos de rendimiento.