Que es el Ratio de Sharpe?
El ratio de Sharpe es igual a (rendimiento de la cartera menos tasa libre de riesgo) dividido por la desviacion estandar de la cartera. Si un fondo rinde 12% con 15% de volatilidad y la tasa libre de riesgo es 3%, el ratio de Sharpe es 0.60. Un ratio de Sharpe mas alto indica mejor rendimiento ajustado al riesgo. Ratios superiores a 1.0 se consideran buenos, superiores a 2.0 excelentes.
Usando el Ratio de Sharpe
El ratio de Sharpe permite una comparacion justa entre inversiones con diferentes niveles de riesgo. Un fondo que rinde 8% con 10% de volatilidad (Sharpe 0.50) es en realidad mejor ajustado al riesgo que uno que rinde 15% con 25% de volatilidad (Sharpe 0.48). El S&P 500 ha entregado historicamente un ratio de Sharpe de aproximadamente 0.40-0.50 durante periodos largos.
Consideraciones Clave
El ratio de Sharpe penaliza la volatilidad al alza igual que la volatilidad a la baja, lo que puede no coincidir con las preferencias del inversor. El ratio de Sortino aborda esto considerando solo la desviacion a la baja. Los ratios de Sharpe tambien son sensibles al periodo de tiempo elegido - un fondo puede verse excelente en 3 anos pero mediocre en 10. Siempre evalua durante multiples ciclos de mercado.