标普 500 年度回报的分布
回顾标普 500 过去 50 年 (1974-2023) 的年度回报，约 78% 的年份为正收益，约 22% 为负收益。年均回报率约为 10.5% (含股息)，但单年回报范围从 -37% (2008 年) 到 +38% (1995 年) 不等。「平均 10%」并不意味着市场每年稳定上涨 10%。
值得注意的是，大幅负收益的年份之后往往紧跟着强劲的正收益年份。2008 年 -37% 之后，2009 年回报 +26%；2002 年 -22% 之后，2003 年回报 +29%。在暴跌时恐慌性抛售意味着错过随后的反弹。
投资期限与亏损概率
投资标普 500 时，持有期越长，发生亏损的概率越低。历史数据显示，持有 1 年的亏损概率约为 27%，5 年约为 12%，10 年约为 5%，15 年及以上接近 0%。换言之，无论从历史上哪个时间点开始，持有 15 年以上从未出现过本金亏损。
这并不意味着长期投资没有风险。无法保证未来的走势会重复过去的模式，15 年以上亏损的可能性也并非严格为零。但历史数据强烈表明，时间是最强大的风险缓解工具。
按十年期的回报详细分析
标普 500 的回报按十年期差异巨大。1990 年代受互联网泡沫推动，年均回报率高达 18.2%。2000 年代受互联网泡沫破裂和全球金融危机冲击，年均仅为 -0.9% - 真正的「失去的十年」。2010 年代在货币宽松和科技板块增长的支撑下，年均达到 13.6%。
这些十年期的差异生动地说明了回报如何因投资起始时间而异。2000 年一次性投入的人在 10 年内处于亏损状态，而 2009 年投入的人在十年内资产大约翻了三倍。然而无论起始时间如何，持有 20 年以上往往会收敛到年均 7-10% 的回报率。美股投资入门书籍帮助你理解支撑标普 500 长期回报的美国经济实力。
日本投资者投资标普 500 的关键考量
从日本投资标普 500 时，汇率风险是一个重要因素。即使以美元计价的回报为正，日元升值也可能使日元计价的回报变为负数。例如，2022 年标普 500 以美元计下跌 -18%，但由于日元大幅贬值 (从约 115 日元兑 1 美元跌至 132 日元)，日元计价的亏损仅约 -5%。相反，2023 年美元计价 +26% 的回报因日元进一步走弱而被放大，日元计价回报超过 +30%。
从长期来看，由于美国通胀率通常高于日本，美元相对日元倾向于走强，汇率收益往往会提升回报。长期持有不对冲汇率的基金是最具成本效益和理性的选择。数据驱动的长期投资书籍让你通过历史市场数据验证长期持有的优势。
下一步 - 开始投资标普 500
投资标普 500 最简单的方式是在 NISA 账户中设置每月自动定投低成本指数基金，如 eMAXIS Slim 美国股票 (S&P 500)。年费率约 0.09%，最低购买金额仅 100 日元，设置后即可放心不管。
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