配置真的决定90%的回报吗？

常被引用的数字来自针对年金基金的经典分析。它衡量的是投资组合回报随时间波动的幅度中有多少可由配置解释；它讲的是变动幅度，而不是回报的高低，也不是不同投资者之间的成绩差异。实务上的含意并未改变：先定好股票与债券的比例，再去操心该选哪些股票。

基于年龄的配置指南

一个经典的经验法则是'100减去你的年龄等于股票百分比'。30岁时意味着70%股票和30%债券。50岁时变为50/50。年轻投资者可以承担更多风险，因为他们有几十年时间从下跌中恢复。然而，这只是一个起点；实际配置应反映收入稳定性、财富水平和个人风险承受能力。

配置与复利

100%股票组合有最高的预期回报(约年化7%)，但在崩盘中可能下跌50%或更多。如果恐慌性卖出打断了复利链条，一个你能在波动中坚持的更保守配置将比一个你会放弃的激进配置产生更好的长期结果。