什么是摊低成本?
摊低成本是指在股价下跌后买入更多股票,从而降低平均每股成本。如果你以50美元买入100股,价格跌至30美元,再买入100股将使平均成本降至40美元。股票只需回升到40美元而非50美元即可回本。虽然数学上很简单,但这种策略存在重大的心理和财务风险。
摊低成本的危险
关键风险在于价格下跌反映的是公司基本面的真正恶化,而非暂时性挫折。对收入下降、债务增加或商业模式被颠覆的公司摊低成本会加剧你的亏损。'不要接飞刀'这句话正是对这种危险的概括。损失厌恶偏差常常驱使投资者通过摊低成本来避免承认错误,将可控的亏损变成毁灭性的损失。
何时摊低成本是合理的
只有当你坚信下跌是暂时的且公司内在价值完好时,摊低成本才是理性的。全市场抛售拖累基本面强劲的公司,或对一次性事件的过度反应,可能创造真正的机会。关键纪律是在开始之前设定最大追加投资金额,并且永远不超过它。如果投资论点发生变化,无论你的平均成本如何,都应止损。