什么是资本保全?
资本保全优先保护本金而非最大化回报。巴菲特的投资规则 -'规则一:永远不要亏钱。规则二:永远不要忘记规则一'- 体现了这一理念。它不意味着避免所有风险,而是确保对于不能承受下跌的资金,永久性资本损失的风险被最小化。
何时保全优先
资本保全在以下情况至关重要:(1) 1-3 年内需要用于已知支出 (如购房或学费) 的资金;(2) 处于早期提取阶段的退休投资组合,此时序列风险最高;(3) 必须以全额价值可用的应急储备;(4) 已积累足够财富、额外回报带来的边际效用很小的投资者。
保全工具
政府保险的银行存款、短期政府债券、货币市场基金和通胀保值证券 (TIPS) 是主要工具。在投资组合中明确区分'保全资本'和'增长资本',可以防止用不能承受损失的资金去追逐回报的诱惑。