什么是流动性?
流动性衡量资产以公平价格出售的难易程度。现金是流动性最高的资产。纽约证券交易所或东证所等主要交易所的大盘股可以在几秒内以最小的价格影响出售。房地产、私募股权和收藏品流动性差 - 出售一套房子通常需要2-6个月,涉及3-6%的交易成本。买卖价差是流动性的实际衡量标准:高流动性股票的价差为0.01美元,而低流动性股票的价差可能为0.50美元或更多。
流动性风险
流动性风险是指你在需要时无法出售资产,或只能以大幅折扣出售的危险。在2008年金融危机期间,许多抵押贷款支持证券几乎无法出售。即使是通常流动性良好的市场在恐慌期间也可能冻结 - 2020年3月一些债券ETF以低于其净资产值5-8%的折扣交易。非流动性投资通常提供1-3%的流动性溢价来补偿这种风险。
关键考量
始终将你的流动性需求与投资选择相匹配。1-2年内可能需要的资金应放在高流动性资产中,如储蓄账户或货币市场基金。20年以上的退休储蓄可以容忍非流动性投资。ETF通常比共同基金提供更好的流动性,因为它们全天交易,而共同基金仅在收盘时以净资产值交易。永远不要将应急资金投资于非流动性资产。