什么是心理账户?
心理账户是 Richard Thaler(2017 年诺贝尔奖得主)提出的概念,描述了人们如何根据金钱的来源、预期用途或所分配的心理'桶'来区别对待金钱。例如,某人可能将 1,000 美元的退税视为'奖金'而随意花费,同时对工资中的 1,000 美元极为节俭,尽管两笔金额在经济上完全相同。
对投资行为的影响
在投资中,心理账户导致人们孤立地评估每项投资,而非将投资组合作为整体考虑。投资者可能在'退休账户'中无限期持有亏损股票,同时在'零花钱账户'中积极交易,尽管最优的投资组合管理要求统一评估所有头寸。研究表明,将股息收入与资本利得在心理上分开的投资者倾向于更自由地花费股息,在长期内将总复利潜力降低约 1-2%。
关键注意事项
为了对抗心理账户,将所有金融资产整合到单一的净资产报表中。基于总投资组合的风险和回报来评估投资决策,而非单个账户的表现。自动再平衡工具有助于执行整体方法,将所有持仓视为统一策略的一部分,无论它们位于哪个账户。