黄金投资的作用 - 强化投资组合的防御力

为什么黄金被称为避险资产

黄金是一种数千年来一直作为价值储存手段的实物资产。与股票或债券不同，不存在因企业破产或主权违约而价值归零的风险。黄金在全球范围内具有普遍价值，无论哪个国家的货币崩溃，其实际价值都能得到保全。

黄金最显著的特征是在股市暴跌时价格往往上涨。2008 年雷曼兄弟危机期间，股票下跌约 50%，而黄金上涨约 5%。2020 年新冠疫情暴跌初期，黄金价格也随着股市急剧下跌而上涨。这种负相关性使黄金在降低投资组合风险方面发挥重要作用。

黄金的长期收益低于股票。过去 50 年，黄金的年均收益率约为 7-8% (以日元计)，而标普 500 指数约为 10-11% (以美元计)。然而，黄金的收益受汇率影响很大，在日元贬值期间，以日元计价的收益会被推高。2020 年至 2024 年日元大幅贬值期间，黄金的日元计价价格翻了一倍多。

黄金不产生股息或利息，因此单独持有不会产生收入。股票提供股息，债券提供利息作为定期现金流，但黄金没有。黄金的价值完全依赖于价格上涨 (资本利得)。这就是为什么黄金不应该成为投资组合的核心。

个人投资者有多种方式投资黄金。黄金 ETF (如 SPDR Gold Shares) 可以像股票一样通过证券账户买卖，是最便捷的选择。黄金定投计划允许您每月以固定金额购买黄金，享受定期定额投资的好处。实物金条和金币提供持有有形资产的安心感，但存储成本高且买卖价差大。

从成本效率来看，推荐黄金 ETF；从小额起步来看，黄金定投计划最为理想。在 NISA 账户中购买黄金 ETF 还能享受资本利得免税的好处。黄金投资入门书籍将帮助您了解黄金的价格驱动因素及其在投资组合中的作用。

由于黄金本身不产生利息或股息，将投资组合的大部分配置于黄金并不合理。一般认为，将总资产的 5-10% 配置于黄金是适当的。即使这样适度的配置，在股市暴跌时也能提供足够的缓冲效果。

例如，在 1,000 万日元的投资组合中持有 10% (100 万日元) 的黄金，当股票下跌 30% 而黄金上涨 10% 时，整体投资组合的跌幅被缓解至约 26%。将剩余的 90-95% 配置于股票和债券，以追求长期资产增长。投资组合分散化实用书籍提供了包含黄金在内的具体配置示例。

如果您当前的投资组合是 100% 股票，考虑将 5-10% 的资产重新配置到黄金 ETF。在 NISA 账户中购买黄金 ETF 可使资本利得免税。每年进行一次再平衡以维持黄金配置比例，就能在市场下跌时持续受益于缓冲效果。

试试我们的模拟器，比较包含黄金 (假设收益率 4-6%) 的投资组合与纯股票投资组合 (假设收益率 5-7%)。虽然收益可能略低，但风险调整后的收益可能实际上有所改善。