什么是下滑路径?
下滑路径是投资者一生中资产配置变化的预定轨迹,以飞机降落时的下降路径命名。典型的下滑路径从20多岁时90%股票和10%债券开始,逐渐转变为退休时40%股票和60%债券。目标日期基金自动化了这一转变,使偏好放手不管的投资者也能使用下滑路径。
为什么随时间减少股票
年轻劳动者拥有大量人力资本(未来收入),其作用类似债券,允许激进的金融资产配置。随着退休临近,人力资本耗尽,金融资产必须提供收入稳定性。退休前五年的股市崩盘在投资组合90%为股票时是毁灭性的,但在40%时是可控的。下滑路径系统性地降低了这种脆弱性。
'到达'型与'穿越'型下滑路径
'到达'型下滑路径在退休时达到最保守的配置并保持不变。'穿越'型下滑路径在退休后继续降低股票敞口。考虑到退休后可能有20-30年,'穿越'型路径保持更多增长潜力以对抗长寿风险。根据你的其他收入来源选择:拥有丰厚养老金的人可以承受比完全依赖投资组合提取的人更激进的下滑路径。