Que es la oferta monetaria?
La oferta monetaria se refiere al stock total de dinero circulando en una economia. Se mide en niveles: M1 incluye moneda fisica y depositos a la vista (cuentas corrientes), M2 anade depositos de ahorro, fondos del mercado monetario y depositos a plazo pequenos, y M3 incluye ademas depositos a plazo grandes y fondos institucionales del mercado monetario. En EE.UU., la oferta monetaria M2 se situaba en aproximadamente $21 billones a principios de 2025.
Oferta monetaria y precios de activos
Los cambios en la oferta monetaria tienen implicaciones significativas para los inversores. El crecimiento rapido de la oferta monetaria, como se vio durante la respuesta a la pandemia de 2020-2021 cuando el M2 de EE.UU. crecio mas del 25%, tiende a impulsar los precios de los activos a corto plazo pero puede alimentar la inflacion con un retraso de 12-18 meses. Por el contrario, la contraccion de la oferta monetaria endurece las condiciones financieras y puede presionar las valoraciones de las acciones.
Consideraciones clave
La relacion entre la oferta monetaria y la inflacion no es mecanica. La velocidad del dinero (cuan rapidamente el dinero cambia de manos) tambien importa. Durante periodos de baja confianza, el aumento de la oferta monetaria puede permanecer inactivo en las reservas bancarias en lugar de circular por la economia. Monitorear el crecimiento de M2 junto con la velocidad proporciona una imagen mas completa de las presiones inflacionarias.