イールドカーブとは
イールドカーブ (利回り曲線) とは、同一の信用力を持つ債券について、残存期間 (満期までの年数) と利回りの関係をグラフにしたものです。通常は残存期間が長いほど利回りが高くなる右肩上がりの形状です。
イールドカーブの形状
順イールド (右肩上がり) は正常な状態、フラット化は景気減速の兆候、逆イールド (右肩下がり) は景気後退の予兆とされます。過去の米国では、逆イールドの発生後 1〜2 年以内に景気後退が起きたケースが多くあります。
投資判断への活用
イールドカーブの形状変化は、金利動向や景気見通しを判断する重要な手がかりです。逆イールドが発生した場合、株式のリスクを下げて債券比率を高めるなどの対応を検討する投資家もいます。