现状偏差的心理机制 - 为什么人们回避变化
现状偏差是一种对改变现状表现出非理性强烈抵抗的心理倾向。这一概念由萨缪尔森和泽克豪泽于 1988 年命名，源于三种心理机制的共同作用：损失厌恶、禀赋效应和不作为偏差。损失厌恶是将'变化带来的损失'评估为大于'变化带来的收益'的倾向；禀赋效应是对'已经拥有的东西'感到过度价值的倾向；不作为偏差是对'行动导致的失败'比'不行动导致的失败'感到更强烈后悔的倾向。当这些重叠时，即使客观上变化更有利，维持现状的非理性行为也会持续。
在投资环境中，这种倾向尤为明显。一项调查报告称，约 70% 的企业确定缴费型养老金计划参与者从未改变过初始资产配置。即使市场条件和人生阶段发生变化，绝大多数投资者仍继续维持最初选择的配置。
被忽视的投资组合的风险 - 随时间扭曲的资产配置
由于现状偏差而未进行再平衡的投资组合，其风险特征会随时间发生显著变化。例如，如果一个最初为 60% 股票和 40% 债券的投资组合，由于股市上涨而变为 80% 股票和 20% 债券，则已大幅超出最初预期的风险水平。在 2008 年雷曼兄弟危机前放任股票配置膨胀的投资者，遭受了远超预期的损失。投资组合再平衡的相关书籍通过实际案例解说了适当的再平衡策略。
克服现状偏差的再平衡策略
对抗现状偏差最有效的方法是事先建立再平衡规则并将其自动化。设置日历再平衡 ('每年 1 月恢复目标配置') 或区间再平衡 ('当配置偏离目标超过 5% 时调整')，可以不受情绪左右地执行。此外，调整新增缴费目的地的现金流再平衡不涉及卖出，因此心理阻力较小，不易受到现状偏差的影响。
定期审视投资组合是保护资产的基本习惯。资产配置与投资策略的相关书籍也是学习实用再平衡技术的有益参考。
意识到现状偏差后的投资组合管理下一步行动
为了对抗现状偏差，首先检查你的投资组合当前的资产配置，计算与原始目标配置的偏差。只需登录证券账户，写下股票、债券和现金的比例，就能使被忽视的现实变得可见。如果与目标配置的偏差超过 5%，就该考虑执行再平衡了。
接下来，将你的再平衡规则写在纸上，作为'投资政策声明'保存。通过记录具体的条件和行动，如'每年 1 月再平衡'或'偏差超过 5% 时调整'，可以实现不受情绪左右的决策。使用复利计算器估算定期再平衡的效果，并与放任不管的情景进行比较，也是激发行动动力的有效方法。