什么是债券? - 把你的钱借出去作为投资

债券是政府或企业为向投资者借钱而发行的证券。购买债券就是将钱借给发行人,并获得定期利息支付(票息)作为回报。到期(偿还日)时,面值被偿还。买股票意味着获得公司的部分所有权,而买债券意味着借出资金以换取利息。

如需进一步阅读,利率与债券价格相关书籍可以帮助你理解利率变动影响债券估值的机制。

主要债券类型包括国家政府发行的国债、地方政府发行的地方债、企业发行的公司债,以及海外政府或企业发行的外国债券。一般来说,发行人信用越高,收益率越低,反之亦然。日本国债收益率低正是因为日本政府的信用等级高。

利率与债券价格的反向关系

债券投资中最重要的概念之一是利率与债券价格的反向关系。当市场利率上升时,现有债券价格下跌;当利率下降时,债券价格上升。这是因为更高的现行利率使新发行的债券更具吸引力,减少了对票息较低的旧债券的需求。

例如,假设你持有面值100万日元、年票息1%的债券。如果市场利率升至2%,新债券提供2%的票息。没人会以面值购买1%的债券,所以其价格跌至面值以下。相反,如果利率降至0.5%,1%的票息变得有吸引力,债券价格升至面值以上。

债券和股票的不同走势

债券和股票通常表现出不同的价格行为。在经济衰退期间,股票往往因企业盈利下降而下跌,而债券价格往往因央行降息预期而上升。历史数据显示,发达市场国债与股票之间的相关系数在约-0.2到0.3之间波动——不是完全反向,但足以实现有意义的分散。

  • 股票:高收益、高风险。长期预期年收益率约5-7%,但年度跌幅可能超过30%。
  • 国债:低收益、低风险。预期年收益率约0.5-3%,价格波动远小于股票。
  • 公司债:介于两者之间。信用利差(额外收益率)补偿违约风险,收益率高于国债。

债券在投资组合中的作用

在投资组合中纳入债券的主要原因是降低风险。在全股票投资组合中加入债券可以抑制整体波动性(标准差)。例如,60%股票/40%债券的投资组合仅牺牲少量收益,同时大幅降低风险。

对于寻找简单入门点的个人投资者,日本的个人向国债是不错的选择。10年期浮动利率型每半年调整一次票息,保证最低利率0.05%。可从1万日元起购买,1年后可赎回。如需更高收益,分散投资国内外债券的债券指数基金或ETF也可选择。试试我们的模拟器,比较不同股债配置比例下的预期收益。

股债分散投资书籍可以帮助你用具体数字了解组合股票和债券的好处。