什么是资产类别?
资产类别将具有相似特征和行为的投资分组。主要资产类别是股票(权益)、固定收益(债券)、现金及等价物、房地产和大宗商品。从1926年到2023年,美国大盘股年回报约10.3%,长期政府债券约5.5%,国库券约3.3%。每种资产类别具有不同的风险回报特征,对经济条件的反应也不同。
资产类别之间的相关性
多元化的价值来自资产类别之间的低相关性或负相关性。股票和债券历史上的相关性约为0.0到-0.3,意味着它们经常反向变动。当2008年股票下跌37%时,长期国债上涨26%。大宗商品与股票和债券的相关性接近零。房地产(REITs)与股票的相关性中等,约0.5-0.6。组合不相关的资产在不成比例地降低回报的情况下减少投资组合波动性。
关键考量
在每种资产类别内,子类别提供进一步的多元化。股票分为国内和国际、大盘和小盘、成长和价值。债券分为政府、企业和市政,具有不同的久期和信用质量。私募股权、对冲基金和加密货币等另类资产类别受到关注但费用和复杂性更高。大多数投资者可以使用仅3-5只覆盖主要资产类别的低成本指数基金构建一个充分多元化的投资组合。