套息交易如何运作
套息交易涉及借入低利率货币(如日元或瑞士法郎)的资金,并将所得投资于提供更高利率的货币(如澳元或墨西哥比索)。如果你以0.5%借入日元并投资于收益率5%的澳元资产,假设汇率保持稳定,你可以赚取4.5%的利差。机构投资者和对冲基金以巨大规模执行套息交易。
日元套息交易与货币市场
日本长期的超低利率使日元成为世界上最受欢迎的融资货币。大规模的日元套息交易对日元产生卖出压力,导致日元走弱。然而,在金融危机等风险规避事件期间,套息交易同时平仓,交易者争相偿还日元计价贷款。这触发日元急剧升值;2008年危机期间,日元在数周内对美元升值超过20%。
对个人投资者的风险
零售外汇掉期交易本质上是个人套息交易。高收益货币通常属于经济或政治不稳定的国家。2018年至2023年间,土耳其里拉对日元贬值超过80%,远超任何利率优势。套息交易被描述为'在压路机前捡硬币',因为利润通过利差缓慢积累,而货币崩溃带来的损失突然且灾难性地到来。