什么是总费用率?
总费用率(TER)代表基金资产中每年被运营成本消耗的百分比,包括管理费、托管费、审计费和其他行政费用。0.5% 的 TER 意味着每投资 100 万日元,每年扣除 5,000 日元。在日本,主动管理型股票基金的平均 TER 约为 1.5%,而追踪 MSCI 全球指数的宽基指数基金的 TER 低至 0.05-0.10%。
高 TER 的复利成本
TER 的影响随时间急剧复利。在 500 万日元投资、年总回报 6%、30 年期限下,0.1% TER 的基金增长至约 2,810 万日元,而 1.5% TER 的基金仅达到约 1,940 万日元。1.4 个百分点的 TER 差异使投资者损失约 870 万日元的财富。晨星研究一致表明,在每个资产类别中,低成本基金在 10 年和 15 年期间的表现都优于高成本基金。
关键注意事项
TER 并未涵盖所有成本。交易成本(基金产生的买卖价差和经纪佣金)和跟踪误差(对于指数基金)是未反映在 TER 中的额外拖累。一些基金还收取 TER 计算之外的业绩费或赎回费。比较基金时,应关注总持有成本而非仅看 TER。作为经验法则,任何 TER 超过 0.3% 的股票指数基金都值得审视,因为低于 0.1% 的竞争替代品已广泛可用。