金額加重収益率とは
金額加重収益率 (MWR: Money-Weighted Return、内部収益率 IRR とも呼ばれる) は、投資期間中のすべての入出金のタイミングと金額を考慮して算出される、投資家個人の実際のリターンです。時間加重収益率 (TWR) がファンドの運用能力を測るのに対し、MWR は「あなた自身がいくら儲けたか」を測ります。
TWR との乖離が示すもの
ファンドの TWR が年10%でも、あなたの MWR が年5%なら、差の5%は「タイミングの悪さ」のコストです。市場が好調なときに大量に追加投資し、暴落後に引き出していれば、MWR は TWR を大きく下回ります。ダルバーの調査では、米国の投資信託投資家の MWR は TWR を年2-3%下回っており、この差が30年で資産を半減させます。
MWR を改善する方法
MWR を TWR に近づける最善の方法は、定額積立投資です。市場の上下に関わらず毎月同額を投資することで、感情的なタイミング判断を排除します。追加投資をする場合は、市場が好調なときではなく、恐怖・強欲指数が「極度の恐怖」を示しているときに行うルールを設けると、MWR が TWR を上回る可能性すらあります。