什么是风险承受能力?
风险承受能力是衡量你能承受多少投资损失的指标。具体来说,它指的是当你的投资组合暂时下跌一定百分比时,你在心理和财务上能够继续投资而不恐慌性抛售的能力。
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如果在没有正确了解风险承受能力的情况下开始投资,你将在市场下跌时难以做出理性决策。在2020年新冠疫情暴跌期间,全球股票在约一个月内下跌超过30%。你能否承受看着1000万日元的投资缩水到700万日元以下,完全取决于你是否提前评估了自己的风险承受能力。
影响风险承受能力的五个因素
风险承受能力不是一刀切的——它因个人情况而异。通过综合评估以下五个因素,你可以衡量自己的风险承受能力。
- 年龄:越年轻,风险承受能力越高。更长的投资期限给你时间从暂时的下跌中恢复。20多岁时100%股票配置是合理的,但到60多岁时,将股票保持在30到50%是典型的。
- 收入稳定性:收入稳定的人——如公务员或大企业员工——风险承受能力更高。自由职业者或佣金制工作者面临更大的收入波动,应承担更少的投资风险。
- 总资产:持有的金融资产越多,部分损失对日常生活的影响越小。在3000万日元投资组合上损失300万日元(10%)与在300万日元投资组合上损失30万日元(10%)的心理影响截然不同。
- 投资经验:经历过暴跌并见证随后恢复的人能在下跌时保持冷静。初学者往往比预期更容易动摇,所以从保守的风险设置开始是明智的。
- 性格和心理倾向:对波动敏感或容易担忧的人往往风险承受能力较低。如果每日价格变动让你无法专心工作,这是你承担了过多风险的信号。
按风险承受能力推荐的投资组合
以下是基于风险承受能力水平的三种模型资产配置。均假设长期投资期限。
- 保守型(低风险承受能力):股票30% / 债券50% / 现金20%。预期年收益率2到3%,最大回撤约10到15%。优先考虑稳定性,避免大幅波动。
- 平衡型(中等风险承受能力):股票60% / 债券30% / 现金10%。预期年收益率4到5%,最大回撤约20到25%。适合想要风险与收益平衡的人。
- 激进型(高风险承受能力):股票90% / 债券10% / 现金0%。预期年收益率6到7%,最大回撤约30到40%。适合追求长期财富最大化、能承受短期波动的人。
例如,1000万日元的平衡型投资组合,配置为600万日元股票、300万日元债券和100万日元现金。在雷曼兄弟危机规模的暴跌中(股票-50%,债券-5%),投资组合将缩水至约715万日元。你能否承受285万日元的浮亏,就是平衡型方法是否适合你的试金石。
暴跌时的心理与应对方法
当市场暴跌时,人类本能地感到在损失扩大之前卖出的冲动。行为经济学告诉我们,损失的心理影响大约是等额收益的两倍——这种现象被称为损失厌恶偏差。
- 提前设定规则:在平静时期决定"即使市场下跌20%我也不卖"或"无论市场状况如何我都继续每月投入"。
- 暂停查看:追踪每日价格变动会让你情绪化。在暴跌期间,刻意避免查看你的证券账户一段时间。
- 回顾过去的暴跌和恢复:雷曼冲击(2008年)下跌约50%但在约5年内恢复。新冠暴跌(2020年)下跌约30%但仅6个月就恢复了。
- 将其视为再平衡机会:股票下跌也是以折扣价买入的机会。养成定期再平衡以恢复目标资产配置的习惯。
风险承受能力不是固定的——它应该随着年龄和人生阶段的变化而重新审视。使用我们的模拟器比较不同收益率(风险水平)下的结果,找到适合你的最佳平衡。
资产配置实用指南将向你展示如何根据风险承受能力确定配置比例。